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全球第三!市值超過蔚小理!VinFast憑什么?

2023-08-30 12:12:06 來源:中國汽車報網

登上證券市場,是造車新勢力的一個高光時刻,特斯拉、蔚來、小鵬、理想等都曾有過這樣的風光場景。

然而,越南造車新勢力VinFast有點與眾不同,借助與特殊目的收購公司(SPAC)合并,8月15日上市以來市值狂飆,截止8月28日,市值達到1912.34億美元,排名沖上全球第三。

排名


(相關資料圖)

企業

市值(美元)

1

特斯拉

7580.13億

2

豐田汽車

2265.93億

3

VinFast

1912.34億

4

Stellantis N.V.

570.24億

5

法拉利

568.09億

6

本田汽車

530.59億

7

福特汽車

476.26億

8

通用汽車

455.7億

9

理想汽車

421.39億

10

蔚來

195.32億

11

Rivian Automotive, Inc. Class A

194.65億

12

小鵬汽車

159.82億

資料來源:證券市場數據整理

都是造車新勢力,理想汽車已實現了季度贏利,VinFast還在虧損,然而理想、蔚來、小鵬三者的市值加起來也不及后者的一半,VinFast的市值可以說是甩了蔚小理幾條街。

VinFast憑什么市值這么高?

01 著名汽車公司都有各自獨特的顯著標簽

排在第一位的特斯拉并非浪得虛名,馬斯克經常把第一性原理掛在嘴邊,也用第一性原理管理、經營特斯拉,把成本壓縮做到了極致。

近年來,比亞迪發展迅猛,勢頭直追特斯拉,兩家車企具有一定的可比性,經常被放在一起比較。2023年6月30日的財報顯示,特斯拉的銷售毛利率為18.19%,比亞迪毛利率為18.33%,兩者相差不大,但是,特斯拉的銷售凈利率為10.49%,比亞迪凈利率為4.4%,兩者有較大的差距。相比國內,美國的人工成本比較高,與特斯拉同為美國企業的福特汽車的銷售毛利率為16.53%,銷售凈利率為4.26%。在這樣的條件下,特斯拉的數據相當亮眼。

排在第二位的豐田汽車,創立了著名的精益生產理論,把產能利用率做到了極致。2007年,豐田的產能利用率達到103%,大多數時候,豐田的產能利用率高居全球汽車企業榜首;排名第四的Stellantis N.V.其旗下產品在歐洲有很高的知名度;排名第五的法拉利有著全球著名超級跑車生產商的顯要名頭。這幾家均是傳統老牌汽車企業,不是造車新勢力。

理想、蔚來、小鵬是國內的造車新勢力,提起理想汽車,大家會想起理想汽車對用戶的畫像非常精準,蔚來汽車的營銷很有辦法,小鵬汽車在經濟型領域標簽比較顯著。依靠自身的標簽,他們在各自的領域都占據了相當的地位。

02 VinFast的標簽是什么?

根據VinFast的介紹,VinFast的使命是為每個人創造一個可持續發展的未來。當每個人都能輕松獲得智能、安全和環保的電動汽車時,可持續移動的道路是可實現的。在VinFast的介紹中,有一句話特別突出:卓越的執行能力使Vingroup成為越南和APAC最重要的商業企業之一。

這或許是VinFast想要打造的標簽。在執行力的理念下,VinFast確實發展很快,從VinFast的成長軌跡可見一斑。

資料來源:VinFast介紹PPT

資料來源:VinFast介紹PPT

03 產品無突出亮點

使命、理念、執行力等都要最終落實到產品上,產品才是打動消費者的“利器”,對比VinFast的產品與其他造車新勢力的產品,或許可以判斷VinFast的市值是短期的資本炒作還是實至名歸。

資料來源:VinFast介紹PPT

資料來源:VinFast介紹PPT

VinFast主要進軍歐美市場,對比特斯拉在美國市場的價格,VinFast有多大優勢?

從資料來看,VF8售價為4.6萬美元,續駛里程471公里;VF9為8.3萬美元,續駛里程594公里;VF5有兩款車,售價分別為1.94萬美元、2.28萬美元,續駛里程都是300公里。

Model3后驅版4.299萬美元,Model3高性能版5.399萬美元,Model S 8.459萬美元,續駛里程405英里(651公里);Model Y 3.939萬美元,續駛里程330英里(530公里)。

從價格與續駛里程對比來看,VinFast沒有優勢,兩者基本上旗鼓相當。

科技配置是吸引用戶的重要法寶,不少用戶對特拉的FSD贊不絕口,在“先鋒”用戶的帶領下,很多消費者被吸引過來。

VinFast的炫目高科技有哪些呢?根據VinFast的介紹可以看到,基本配置全都有,特別突出的高科技也沒有看到。

資料來源:VinFast介紹PPT

資料來源:VinFast介紹PPT

這些功能背后是一批全球知名供應商支撐著VinFast,比如寧德時代、三星SDI、英偉達等。除這些知名供應商之外,VinFast實現 了60%的供應本地化。

資料來源:VinFast介紹PPT

縱觀VinFast的產品,與蔚小理的產品相比,沒有讓人眼前一亮的黑科技,但是,VinFast的市值卻遠高于蔚小理。有業內人士告訴記者,這背后主要是兩個原因:一是現在的國際環境不利于蔚小理的市值上漲;二是與不同時期進入VinFast的投資有關,有些投資進入時間較晚,進入時VinFast的PE已較高,在證券市場上市后必須有足夠高的空間才能順利退出。

由此,VinFast的高市值是否可持續,需要打個問號。

編輯:薛亞培

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